国内首单资产混装REITs扩募份额上市

xinwen.mobi · 发表于 13 小时前

新鲜事来了，国内REITs市场搞了件大事儿！中航京能光伏REIT最近不是简单的扩募，是玩起了“资产混装”，把水电站和光伏电站给打包到了一块儿，这在国内可是头一遭。

简单说，这只基金以前是纯搞光伏发电的，现在又花29亿多买入了云南保山俩水电站，总装机容量快赶上半个三峡葛洲坝电站了。扩完募，基金盘子差不多翻了一番。

这事为啥说它“聪明”？

这波操作，就像投资搞了个“水火套餐”。光伏发电看天吃饭，白天有太阳猛发电，晚上、阴天就歇菜，发电量跟过山车似的。水电呢，特别是这种有水库能调节的，发电稳得很。把它俩搁一块儿，正好互补。光伏发电不行的时候水电顶上，能很好地平滑整个基金的现金流，给投资人的分红也能更稳当。说白了，就是“鸡蛋不放在一个篮子里”，分散了单一能源看天吃饭和受政策影响的风险。

各方都打着啥算盘？

对企业（京能国际）来说：这招太解渴了。做新能源电站是重资产，投钱多、回本慢。通过REITs把建好的电站“上市”变现，立马能拿到一大笔钱，再去投资新项目，盘活了沉睡的资产。他们还放话，下回扩募要把风电也装进来，长远甚至想搞储能，这是要攒一个“新能源发电全家桶”的节奏。

对地方（云南保山）来说：这相当于把家门口的水电站，变成了全国投资者都能参与的金融产品，一下盘活了29个亿。这笔钱能用来建设更多的风、光、水电站，助力当地打造一个多能互补的清洁能源基地，把绿电优势转化成发展优势。

对市场来说：这可不止是“1+1”那么简单。它为整个REITs市场开了条新路。以后，产业园区里办公楼和公寓能不能混着来？物流仓库和数据中心能不能打包？这次“水电+光伏”的混装成功，相当于探了探路，提供了经验。

这事的未来看点

业内专家都挺看好这种“混装”模式，觉得以后会越来越多，那些做得好的REITs龙头基金，会更容易通过这种方式做大做强。说白了，这标志着咱们的REITs市场从一个单纯“买楼收租”、“买路收费”的初级阶段，开始进化到像搭积木一样，主动配置、优化资产组合的新阶段了。

所以，这次“首单混装REITs扩募”不只是一个金融产品上市那么简单。它是企业融资的新工具，是地方发展的新活水，更是整个资本市场支持实体经济、尤其是绿色能源转型的一个生动样板。

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