我国首部上市公司监管行政法规将出

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-7 08:30:38

证监会憋了个大招，2025年12月5日掏出一份《上市公司监督管理条例》的征求意见稿。

这可是头一回，国家要给上市公司专门立一部行政法规。以前管上市公司，靠的是《公司法》《证券法》那些大法律，还有证监会发的各种规章、交易所定的规则。法律说得太粗，规章又太碎，中间空着一大截。这回《条例》一出手，正好把中间这块给填上了。

这玩意儿要收拾谁？头号靶子是那些“关键少数”——控股股东、实际控制人、董事、高管。以前大股东从上市公司挪点钱、搞点违规担保，罚个款完事，现在直接立法里写死：资金占用？最高罚500万。指使财务造假？个人顶格罚1000万，公司最高罚2个亿。这手笔，以前少见。

还有那些帮上市公司做假账的客户、供应商，以前顶多算配合调查，这回直接跟着吃罚单，一家伙能罚100万到1000万。中介机构也别想滑脚，没尽到核查责任，罚款能干到业务收入的5倍。

公司治理这块也动了大手术。以后上市公司董事会里必须设审计委员会，一半以上是独董，召集人还得是会计专业的独董。这伙人手里捏着财务报告的审核权，报告没过他们那关，上不了董事会。监事会？基本被架空了，活儿全划给审计委员会干。

独董也不再是“花瓶”，董事会里三分之一必须是独董。以后再出财务造假，独董不能两手一摊说“我不知道”，签字就得负责。

最损的一招叫“造假收益回溯”。公司靠假报表多分了红，董事会得负责把钱追回来；高管靠造假多拿了奖金、股权激励，全得吐出来。追不回来？董事连带赔。

散户也有新武器。主动退市？必须给异议股东现金选择权，不能拍拍屁股就走人。造假退市？可以找上市公司、大股东、中介一串人连带索赔。以前散户打官司难，这回把路子铺好了。

2026年1月5日征求意见截止，后面就等正式落地。证监会1月份开了年度会，口径是“加快推动出台”。快了。

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