美股遭遇巨幅震荡 AI泡沫担忧加剧

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-21 16:11:46

最近华尔街有点热闹，美股玩起了过山车，尤其是那些科技巨头，跌得让人心慌。所有人都在嘀咕：那个被吹上天的AI，是不是泡沫要破了？

事情得从几家巨头晒账本说起。亚马逊、谷歌、微软、Meta这四大金刚，被曝出2026年预计要砸进去整整6600亿美元。这钱主要用来建数据中心、抢购芯片甚至自己搞发电厂。为啥？因为AI太耗电了，一个大型数据中心的用电量，抵得上一座300万人口的城市。

听起来挺唬人，对吧？但华尔街那帮玩钱的却不买账了。

最惨的是亚马逊，宣布要砸2000亿美元后，股价直接来了个“八连跌”，活生生跌进了技术性熊市。谷歌也好不到哪去，为了筹钱甚至打算发行“百年期债券”——借钱借到下一代。微软因为云业务增速放缓加上花钱太狠，财报后股价一天跌了超过11% 。就这几天，这三家巨头的市值合计蒸发掉约9000亿美元。

整个市场哀鸿遍野，只有Meta成了唯一的幸存者。别的公司跌成狗，Meta股价却逆势上涨。凭啥？因为人家让华尔街看到了真金白银——砸下去的AI技术，实打实地提升了广告精准度，帮公司多赚钱了。资本市场的逻辑就这么简单粗暴：不怕烧钱，怕的是烧了钱看不到回头钱。

更要命的是，AI带来的不只是“怎么赚钱”的困惑，还有“取代谁”的恐慌。

最近一款叫Anthropic的AI，推出了能审查法律合同、处理金融文档的工具。这下捅了马蜂窝，那些靠卖法律、金融软件为生的公司，股价瞬间暴跌。微软AI的头儿甚至放话，说律师、会计这些白领工作，未来一两年内可能被AI全面取代。

这下投资者彻底慌了。B Riley的策略师形容，现在的市场就像在玩“打地鼠”游戏，没人知道AI下一个会锤向哪个行业。巴克莱银行也警告，这种恐慌引发的抛售潮，短期内可能刹不住车。

当然，也不是所有人都哭。上游卖铲子的比如英伟达、博通这些芯片商，因为巨头们疯狂采购，股价依然坚挺。但这更加剧了市场的撕裂感——一边是基建提供方赚得盆满钵满，另一边是应用端的软件公司人人自危。

回过味来的华尔街开始“算细账”了。以前大家愿意为AI的“潜力”买单，现在不行了。资本要的是看得见的回报，最好精确到每个季度。就连谷歌自己都在年报里坦白，那些动辄十年的算力租赁协议，万一未来需求没跟上，风险大得吓人。

所以，AI到底是不是泡沫？答案可能没那么简单。这一波震荡，更像是市场从集体狂热，进入了一个更现实也更残酷的验证期。故事讲完了，现在得看真本事了。

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